巴菲特每一次出手都會(huì)令很多人跌破眼鏡，這一次也不例外。巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布，與美國(guó)第一太陽(yáng)能設(shè)備公司簽訂協(xié)議，收購(gòu)后者價(jià)值超過20億美元的托珀茲太陽(yáng)能發(fā)電廠。12月16日，中美能源控股公司又再次宣布，收購(gòu)NRG能源公司旗下阿瓜卡連特太陽(yáng)能發(fā)電廠49%的股份。
在這之前三個(gè)月，美國(guó)幾家高調(diào)的太陽(yáng)能企業(yè)宣布破產(chǎn)，美國(guó)共和黨人要求停止給太陽(yáng)能行業(yè)提供貸款擔(dān)保。而由于多晶硅價(jià)格持續(xù)暴跌，中國(guó)內(nèi)地多家光伏企業(yè)正處于生死存亡的行業(yè)大洗牌當(dāng)中。
因此，巴菲特投資太陽(yáng)能電廠，無論在國(guó)外還是國(guó)內(nèi)，似乎都觸及了大眾眼中的“冰點(diǎn)”。
這位全球最具威望的股神為何兩度投資太陽(yáng)能電廠？深度剖析之后，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這兩次出手仍然是其一貫奉行的投資理念的詮釋。
從這兩次投資的行業(yè)選擇來看，巴菲特宣稱“公用事業(yè)不可致富，但可守財(cái)”，可見在全球經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，巴菲特選擇了需求剛性、收益穩(wěn)健的公用事業(yè)作為弱市標(biāo)的，這也是其對(duì)“炒股首先保證資金安全，其次還是資金安全，最后也是資金安全”理念的踐行。
從介入時(shí)機(jī)來看，巴菲特曾經(jīng)指出，剛開始的時(shí)候，從數(shù)字上看，幾乎都會(huì)告訴你不要買。美國(guó)光伏業(yè)正處在很不利的政策環(huán)境當(dāng)中，而數(shù)個(gè)同業(yè)公司倒閉也為行業(yè)前景蒙上陰影。巴菲特在這個(gè)時(shí)機(jī)進(jìn)行投資，可能正瞄準(zhǔn)了低廉的介入價(jià)格。
具體到企業(yè)選擇，對(duì)行業(yè)價(jià)值鏈條與利益分配格局的深刻了解是繞不過的前提。巴菲特已逾80高齡，投資理念經(jīng)過歲月打磨，大多深刻雋永。如關(guān)于企業(yè)選擇的“護(hù)城河”論，便是其投資理念中的剽悍之語(yǔ)“有的企業(yè)有高聳的護(hù)城河，里頭還有兇猛的鱷魚、海盜與鯊魚守護(hù)著，這才是你應(yīng)該投資的企業(yè)”這正表達(dá)了巴菲特對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的終極關(guān)注。
僅以其青睞的第一太陽(yáng)能設(shè)備公司為例，在由多晶硅、硅片、電池片、組件、光伏電站組成的光伏產(chǎn)業(yè)鏈及周邊產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中（含風(fēng)淋室等凈化行業(yè)），該公司通過碲化鎘薄膜技術(shù)占據(jù)了全球第二代光伏發(fā)電技術(shù)最高端，并于2008年創(chuàng)出每瓦特電力最低成本神話?？梢哉f技術(shù)壁壘與成本優(yōu)勢(shì)共同形成公司的卓越競(jìng)爭(zhēng)力。
此外，新能源電廠存在一個(gè)普遍的共性，就是在經(jīng)過建廠期的高投入之后，便可迎來長(zhǎng)期而穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這也與巴菲特另一投資理念相呼應(yīng)“我買入股票時(shí)，總是會(huì)先假設(shè)明天交易所就會(huì)關(guān)門，5年之后才又重新打開，恢復(fù)交易。”
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資料整理：趙德平@青島維斯特電子凈化設(shè)備制造公司（ ），轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。
